很快，陈默就在银行高管错愕的眼神中，解释清楚了CDS的概念。

在讲CDS之前，要先明白另外一个名词——MBS。

霸国的银行为了快速回笼资金，赚取利息，会把多个房贷欠条打包成一种债券（或者你可以理解为一种理财产品），出售给投资者，而这种债券就是MBS。

一般而言，买这种债券的都是霸国的顶级投资银行，比如高升、魔根这种。

银行向贷款人贷款，拿到贷款人的欠条后打包成MBS之后卖给投资银行，投资银行给银行现金保证银行得以继续向外贷款。

这行成了一种资金循环。

举个例子。

陈默想买房，找到银行贷款100万，利息是5%。

银行把陈默的这笔贷款打包成了债券，卖给了金融机构A，金融机构A则需要一次性帮陈默付清所有的本金和利息（当然利息不会是5%，因为金融机构是需要靠利息差赚钱的。）

之后，陈默每个月还的本金和利息，其实已经不是给银行了，而是给购买他贷款欠条的金融机构A。

想要完成这个循环，靠银行一家自然是不可能的。

银行不仅要找到源源不断的MBS买家，还需要获取源源不断的贷款人。

然而一个社会中，有偿还贷款能力的人是有限的。

换句话说，有资格贷款的人是有限的。

一旦这些高质量人群贷款消费完了，这循环应该怎么持续下去呢？

没关系，霸国聪明的银行家们很快就给出了无耻的答案。

既然贷款的违约风险已经通过MBS的产品设计转嫁给了购买者，那贷款人还不还得上钱跟银行还有个毛线的关系啊？

所以，为了业绩增长，霸国银行就降低了贷款门槛，将贷款发给了信用评级低，偿还能力有限的低收入人群。

这就是2008年次贷危机爆发的根本由来。

至于信誉评分，其实是类似于支付宝信用分的玩意。

在2008年的霸国，评分区间是300-850分。

一般认为700分以上是优，但是次级贷款人的评分往往不足500，更有甚者，300多分的人它也敢放贷。

类比一下，就相当于在支付宝上，你只要注册个账户，就有资格拿几十万，几百万的房贷。